Sin dudas, han sido tres años difíciles para la industria del petróleo y el gas, que se ha visto afectada por los bajos precios del petróleo, una serie de bancarrotas y la falta de confianza de los inversores. Las acciones de los exploradores y productores de petróleo y gas, los proveedores de equipos y servicios de petróleo y gas y los perforadores de petróleo y gas fueron tres de los ocho sectores con peores resultados este año, según un informe reciente de Fidelity Investments.

Pero los analistas de RBC Capital Markets, conocida por su cobertura de petróleo y gas, creen que el ciclo de la energía ha tocado fondo y ahora está entrando en su segundo año completo de recuperación. Dicen que el "macro petrolero" continúa firme, los inventarios mundiales están cayendo y los precios del petróleo han comenzado a responder al ajuste de la oferta y la demanda. "El exceso de capacidad en toda la cadena de energía continúa siendo absorbido", dicen.

La firma cree que el flujo de dinero de exploración y producción continuará sesgando hacia América del Norte, especialmente la Cuenca Pérmica del Oeste de Texas y Nuevo México, aunque dicen que están comenzando a ver a las compañías petroleras "desempolvar" sus proyectos internacionales y offshore.


Sin embargo, los analistas se preguntan si las compañías de exploración y producción mostrarán realmente una disciplina fiscal en el futuro, si se ha explotado la mayor parte del petróleo fácil en el Pérmico, cuál será la estrategia de salida de la OPEP y si el GNL licuado Vuelve.

Mientras tanto, RBC ofrece algunas perspectivas sobre algunos de los subsectores de la industria, y ofrece algunas selecciones de acciones.

Para las compañías petroleras integradas, consideran que la prueba real es mantener la disciplina en los costos al tiempo que aumentan las distribuciones a los accionistas, teniendo en cuenta que Royal Dutch Shell de los Países Bajos y Suncor Energy de Canadá tienen la mayor probabilidad de hacerlo.

La firma también ve una mejora en la confianza de los inversores para las compañías de exploración y producción de EE. UU. A medida que los precios del petróleo se mantengan firmes. Está pronosticando que el flujo de efectivo por acción en el subsector aumentará en un 30%, la producción ajustada por deuda aumentará un 20% y el gasto aumentará un 11%. Sus acciones favoritas en este segmento son Parsley Energy y RSP Permian.

Para las compañías globales de servicios petroleros, espera que sus acciones cambien de dirección y generen rentabilidades positivas en 2018 con otro año de absorción de capacidad, desgaste de equipos y menores inventarios mundiales de petróleo. Sus selecciones estadounidenses en este segmento son Patterson-UTI Energy y Halliburton.

RBC es optimista para los intermediarios, o proveedores de infraestructura, en 2018, ya que simplifican sus estructuras, crecen cada vez más para "autofinanciarse" y favorecen la seguridad de los dividendos frente a la expansión. "Creemos que la clase de activos se vuelve más invertible, lo que creemos que trae los flujos de fondos necesarios de vuelta al grupo", dijeron los analistas.

Sus mejores ideas en esta área incluyen Phillips 66 Partners, Summit Midstream Partners y Targa Resources.

La firma también ve un entorno favorable para los refinadores independientes en los EE. UU., Con los diferenciales de crudo, la reforma tributaria y los estándares de la OMI 2020 "todos probablemente sean viento de cola".